Vad är en "tjurmarknad" och hur kan en investerare definiera den

Vad är en tjurmarknad

Tjurar stöter på sina motståndare och höjer dem sedan på sina horn. Investerare, som kallas "tjurar", agerar på liknande sätt - de tjänar pengar på stigande tillgångspriser. Som om de sveper ner på aktier, obligationer, råvaror, valutor, fastigheter, tar tag i dem och höjer priset och sedan säljer dem till ett högre pris.

Period på utbytanär de flesta investerare beter sig på detta sätt kallas det för en "bull market". Vid den här tiden är efterfrågan på tillgångar hög, alla vill köpa något och priserna går upp och upp. Vid någon tidpunkt börjar investerare att tro att detta är för en lång tid. Sedan händer det självuppfyllande profetia: tillgångsvärdet fortsätter att stigaT. Felin, N. J. Foss. Social verklighet, gränserna för självuppfyllande profetior och ekonomi inte på grund av affärsframgångar, utan på grund av investerarnas förtroende för fortsatt tillväxt.

Naturligtvis påverkar inte bara sentiment uppkomsten av en tjurmarknad, utan också mer objektiva faktorer. Så efter kriser återhämtar sig ekonomin, folk har mer pengar till

konsumtion, och företag tjänar bra på det, vilket leder till en ökning av värdet på tillgångar.

Sedan andra världskriget har USA upplevtAktierna är på en rekordnivå. Här är vad som stoppade de senaste 12 bull runs / CNN Business 12 liknande perioder. Det sista av dem händer just nu – en stor del av världsekonomin växer stadigt efter finanskrisen 2007-2009. Och till och med coronavirus-pandemin har inte stoppat denna tjurmarknad, den längsta någonsin.

Hur man vet när en tjurmarknad har kommit

Det finns inget speciellt universellt mått. Tjurmarknaden är bara en metaforisk definition av en av faserna i den ekonomiska cykeln och det positiva sentimentet på börserna.

Finansiella proffs försökerBull Market: Ordlista / Investor.gov på något sätt översätta det till siffror. Ett vanligt mått är "20/20/20-regeln": efter en kollaps på minst 20 % stiger tillgångspriserna med 20 % eller mer under två månader. Det tilläggs ibland att slutet på tjurmarknaden är ytterligare ett fall med minst 20 %.

Följaktligen kan investeraren planera inköp vid den tidpunkt då stadig tillväxt börjar strax efter hösten. Men saker och ting är lite olika för olika tillgångar.

På börsen

Det enklaste sättet att spåra tillväxten på denna marknad är att titta på den stora indexsom täcker olika sektorer av ekonomin. Som regel stiger sådana indikatorer tillsammans i goda tider och faller samtidigt under en kris.

Utöver själva indexen är det viktigt att uppmärksamma tre andra faktorer:

1. Tillväxt av totala affärsintäkter. Som regel växer den i samma takt som landets BNP. Ju högre efterfrågan på varor och tjänster är, desto mer tjänar företag på dem. Tillväxten av denna indikator kan ses under första kvartalet finansiell rapport under en tjurmarknad.
2. Ökning av avkastningen. Ju fler varor ett företag producerar, desto billigare är en produktionsenhet för det. Och om företaget fick 20 kopek från varje rubel före tjurmarknaden, kan det vara 30-50 kopek på det.
3. Förbättrade multiplikatorer. Investerare älskar att använda formler för analys. Och i stunder av aktiv tillväxt kommer multiplikatorer att visa tydliga positiva trender - från företagens förmåga att återhämta sig till ekonomisk effektivitet.

På obligationsmarknaden

Skuldinvesterare använder också index – inte aktier, utan obligationer. Till exempel beräknar Moskvabörsen RGBITR, "Moscow Exchange Government Bond Index". Och finansbyrån FTSE Russell påhittad 11 index på enbart brittisk skuld.

Det viktigaste som de återspeglar är den totala marknadsavkastningen. obligationer. I lugna tider ger sådana värdepapper lite, ibland 0,39-1,58% per år: men även detta är högre än inflationen i utvecklade länder. Och i kristider kan lönsamheten skjuta i höjden upp till 20-30 % per år i dollar.

Indexen visar att obligationsmarknaden i utvecklade länder inte har tagit slut sedan mitten av 1980-talet. Under denna tid har de aldrig fått investerare att förlora pengar.

På råvarumarknaden

Tillgångar i denna sektor inkluderar vanligtvis ädelmetaller och industriella metaller, fossila bränslen, spannmål och mer. På grund av variationen av varor finns det inget allmänt accepterat index.

Men ekonomiska cykler kan spåras ganska bra: titta bara på de historiska diagrammen. Till exempel, guld- upplevde en kraftfull tjurmarknad 2000-2011. I tio år har ett uns stigit i pris med 4-5 gånger.

Experter kopplade tillväxten till ökningen av produktionen av datorer, smartphones, set-top-boxar, hundratals smarta hushållsapparater. De krävde alla mikrokretsar där guld användes som ledare. I takt med att efterfrågan ökade, ökade också priset.

Industrimetaller växer också aktivt just nu: koppar, aluminium, stål, kobolt, nickel, zink och liknande. Ekonomer förklarar vad som händer av olika anledningar: från återhämtningen från pandemikarantäner till den skyhöga populariteten för elfordon och förnybar energi.

Hur en investerare bör agera på en tjurmarknad

Investerare har en vanlig fras: "Alla är ett geni på en växande marknad." Detta är delvis sant, för när de flesta tillgångar växer är det lätt att göra vinst. Här finns det en tävling inte för dess faktum, utan för dess storlek: till exempel att tjäna 10 eller 30% per år.

Men glöm inte bort flyktighet. Marknaderna kan fluktuera och det är svårt att gissa var botten av priset var och när toppen kommer att vara. Du kan ta risker och försöka vinna jackpotten, eller så kan du ta en måttlig risk och tjäna pengar i smyg. Här är några strategier - beroende på graden av ökad risk och lönsamhet.

Köp och håll

Detta är en klassisk och mest tillgänglig strategi för en vanlig person. Innebörden är bokstavlig: läs analytiker, titta på indikatorerna, välj värdiga och stabila företag och köp sedan deras aktier. Och förvara dem inne portfölj hela vägen, oavsett vad som händer på marknaderna senare.

Det här alternativet är särskilt lämpligt för de investerare som inte kommer att fixa vinster inom en snar framtid eller bara lever på investeringar. Strategin fungerar bra för framtiden, särskilt om tiotals år.

Till exempel köpte en av de mest framgångsrika investerarna i världen, Warren Buffett, Coca-Cola-aktier 1988 och har dem fortfarande idag. Under 33 år har investeringen gett 1553% vinst exklusive utdelningar.

Buffett visste förmodligen att dessa värdepapper fanns med honom länge. Med andra ord hade investeringsstrategi - en plan som tar hänsyn till horisont, risktolerans och andra personliga egenskaper.

Köp, håll och ta lite risk

Grundtanken bakom detta tillvägagångssätt är inte annorlunda, men det innebär ytterligare risker. Poängen är att investeraren separerar en del av portföljen, till exempel 10 %, och släpper in den i farligare, men potentiellt lönsamma verksamheter.

Låt oss säga att huvudportföljen består av säkra obligationer och aktier utdelningsbolag – det kommer inte att ge mycket pengar, men det kommer att ge en stabil inkomst. En riskabel bit kan investeras i aktier i snabbväxande företag. Eller spela handlare och spekulera i tillgångsprisfluktuationer. Eller samla kryptovalutor och titta på "prisernas berg-och-dalbana".

Investeraren kan förlora pengar på detta, upp till alla "riskiga 10%". Men om han på allvar analyserade allt och inte får panik under volatiliteten, kan det vara bra att öka lönsamheten för hela portföljen.

Fångstkorrigeringar

Oavsett hur hårt marknaden rusar uppåt sker oundvikligen korrigeringar - korta perioder då tillgångspriserna faller med några procent, och ibland med 15–20 %. De återhämtar sig vanligtvis snabbt, men vissa investerare väntar och köper tillgångar vid just sådana tillfällen, eftersom avkastningen blir ännu högre.

Till exempel köpte Warren Buffett inte bara Coca-Cola-aktier, utan utnyttjade också korrigeringen efter 1987 års kris. Då var värdepapperen värda cirka 2,32 dollar, i mitten av oktober 2021 - 53,94. En grov uppskattning ger 2225 % avkastning. Om Buffett hade köpt aktier före krisen skulle han ha betalat 3,03 $: skillnaden är liten och avkastningen förändras dramatiskt - 1680,2%.

Handla "med hävstång"

Denna strategi används inte längre av investerare, utan av handlare - professionella deltagare på aktiemarknaden. Poängen är att investera inte bara dina egna pengar, utan även lånade pengar - "hävstång" - som vanligtvis tas från en mäklare.

Låt oss säga att en handlare förväntar sig att tjäna pengar på att handla aktierna i aluminiumproducenten Rusal. Han kan investera sitt kapital, eller så kan han be mäklaren om ytterligare medel och multiplicera investeringar flera gånger, vanligtvis 2-5.

Men det här är en farlig metod eftersom det är omöjligt att veta allt. En näringsidkare kan räkna med tillväxten av aktier i 10-15%, och de kommer att växa med endast 2%. Det är fortfarande en lönsam handel, men med ett dåligt förhållande mellan risk och belöning: det skulle vara lättare att uppnå samma resultat bara genom att köpa obligationer.

Det är mycket svårt att beräkna och bedöma riskerna, så icke-professionella bör inte använda lån för handel på börsen igen.

Vilka är riskerna med en tjurmarknad att vara medveten om?

En tjurmarknad anses allmänt vara en säker och optimistisk tid för investerare och ekonomin. Men det finns flera nyanser som inte bör glömmas bort.

Tillväxt är inte för evigt

En tjurmarknad kan pågå i många år, men en dag kommer den att sluta i kris ändå. Om investeraren inte förväntade sig ett fall, då kan han förlora mycket pengar på riskfyllda tillgångar i sin portfölj - de tappar i värde i första hand.

Så började finanskrisen 2007-2009: spänningen på marknaden ackumulerades under flera år, och när den vällde ut deprecierades CDS - credit default swaps. Det är komplicerat mycket riskabelt och lönsamma inteckningssäkrade värdepapper.

Vissa investerare förväntade sig inte att krascha, så de köpte för många av dessa swappar och misslyckades med att sälja dem. Som ett resultat har några stora investmentbanker till och med gått i konkurs, som Bear Sterns.

Tjurmarknaden pressar sig själv in i kriser

Ju längre tjurmarknaden varar, desto starkare blir den självuppfyllande profetian: inte ekonomi, utan tro, börjar pressa upp priserna.

Anta att företaget "Pervaya" började tjäna mycket, dess intäkter, vinstmarginalerna ökade och multiplikatorerna blev bättre. Aktieägarna kommer säkerligen att kräva ökad utdelningar - eventuellt på bekostnad av kapitalinvesteringar och en ökning av de anställdas löner. I nuläget kommer investerare att få mer pengar, men på lång sikt kommer alla att förlora.

Investerare överskattar verkligheten

Investerarnas psykologi spelar också en viktig roll. Detta indikeras väl av "optimismindikatorerna". Det finns många av dem, en av de mest välrenommerade är Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Några av de högsta värdena var precis före kriserna 2000 och 2007.

Ett annat exempel på felaktig bedömning av marknaden är strävan efter lönsamhet, vilket kanske inte är helt realistiskt. Låt oss säga att argentinska statsobligationer lovar en enorm avkastning - 49,07 % per år. Men de utfärdas bara i den nationella valutan, vars inflation 2021 är på nivån 48%, det vill säga den verkliga lönsamheten är ungefär en procent.

Vad är värt att komma ihåg

1. En tjurmarknad är en period då investerare köper upp tillgångar på finansmarknaderna och priserna fortfarande går upp.
2. Det finns inget tydligt mått på uppkomsten av en tjurmarknad, men det finns en "20/20/20-regel": efter en kollaps på minst 20 % stiger tillgångspriserna med 20 % eller mer under två månader.
3. En tjurmarknad kan träffa vilken tillgång som helst, från aktier och obligationer till fastigheter och valutor.
4. Tjurmarknadsperioden är den bästa tiden för en privat investerare: du kan investera och inte ta för mycket risk.
5. Det finns faror också. Det viktigaste är att inte falla i fällan med "tillväxten kommer att vara evig": det kommer att ta slut, och det är bättre att inte ha riskfyllda investeringar i detta ögonblick.