Vad är portföljombalansering och varför behövs det

Varför portföljombalansering behövs

För att uppnå investeringsmål och undvika förluster. Lönsamheten och risken för tillgångar förändras ständigt under påverkan av en mängd olika händelser, från världsnyheter till lanseringen av en framgångsrik produkt på marknaden. Vissa tillgångar stiger i värde, medan andra faller. Sådana förändringar är kritiska för en investerare, eftersom han inte bara köper några värdepapper, utan styrs av en investeringsstrategi. Och det måste följas för att få önskat resultat.

Låt oss säga en investerare uppsättning målet är "att köpa en lägenhet om 10 år". Det här är en ambitiös satsning, och det finns inte mycket tid. I en sådan situation är det mer korrekt att investera pengar i pålitliga tillgångar, som obligationer. De kommer inte att ge mycket vinst, men de kommer inte att fluktuera mycket. Aktier är å andra sidan en mer riskabel tillgång: i teorin kan du tjäna mer pengar på dem, men chansen att förlora pengar är högre.

Investeraren gjorde

portfölj med hänsyn till hans mål: han gav 60 % av kapitalet till obligationer, 30 % till aktier och ytterligare 10 % köpte flera par sällsynta sneakers. Ett år senare bestämde sig mannen för att kontrollera sina tillgångar och såg att deras förhållande hade förändrats mycket.

Så aktiekursen gick upp. Å ena sidan är detta inte dåligt: ​​portföljen kommer att ge mer pengar. Men å andra sidan ökade riskerna på grund av förändringen i proportionerna. Om en tillgång växer snabbare än andra, så blir den mer flyktig - dess pris fluktuerar kraftigt. En dag kan en person hamna i förlust på grund av en kraftig nedgång i värdet på en volatil tillgång. Och istället för en lägenhet kommer att lämnas med ingenting.

Därför försöker investerare att hanteraE. E. Qian. Ombalansering av portföljen riskera och återställa de proportioner som ursprungligen var tänkta. Det vill säga att balansera om portföljen - att ändra andelarna av tillgångar så att deras förhållande motsvarar förutbestämda mål.

Hur en investerare kan balansera om en portfölj

Det finns flera grundläggande strategier som kan kombineras beroende på den specifika situationen.

Sälj lönsamt, köp billigare

Om andelen av en viss tillgång har blivit högre än tänkt, säljer investerare överskottet och får gratis pengar för att köpa det som fallit i pris.

Låt oss gå tillbaka till ägaren av investeringsportföljen, bestående av 60 % obligationer, 30 % lager och 10 % sällsynta sneakers. Först köpte mannen skor och lämpliga obligationer och köpte sedan aktier i Sber, Gazprom och Yandex för 90 tusen rubel.

Ett år senare har priserna förändrats och proportionerna har kommit på avvägar. Aktierna i Sber tappade 10,25%, Gazprom - 30,7%, men Yandex växte med så mycket som 54,9%. För att återställa de ursprungliga aktierna sålde investeraren en del av den senares aktier.

Vinsten från denna åtgärd användes för att balansera om portföljen. Mannen köpte ytterligare obligationer och aktier som sjönk i pris. Investeraren var säker på utsikterna för Gazprom och Sber, så han behandlade värdefallet som försäljning - Dessa värdepapper borde ha betalat för sig själva senare.

Ta emot utdelningar och kuponger, köp dessutom de fallna

Portföljen innehåller som regel utdelning aktier och obligationer för vilka kuponger kommer. Dessa betalningar kan dras från kontot och spenderas, eller så kan du lägga tillbaka allt och starta mekanismen ränta på ränta. Dess essens ligger i snöbollseffekten: den initiala investeringen ger inkomst, och sedan ger den senare nya inkomster. Och ju längre, desto mer.

Låt oss säga att Sberbank och Gazprom betalade utdelning och kuponger på obligationer kom. Nu kan investeraren återställa aktierna i de företag som fallit i pris och inte sälja någonting. Om portföljen är tillräckligt stor förstås: i inledningsskedet kanske det inte räcker med utdelningar och kuponger.

Sätt in ytterligare pengar på kontot

Om en investerare vill tjäna mer och mer, är det användbart att regelbundet fylla på kontot: en gång i månaden, kvartalsvis, år - som det är bekvämt. Då blir portföljen större och större vilket gör att det blir fler utdelningar och kuponger som kan investeras tillbaka och öka intjäningen.

Och gratispengar kan användas för ombalansering. Detta kommer att göra det möjligt att återställa andelar av tillgångar och inte sälja någonting.

När ska du balansera om din portfölj

Det finns flera tillvägagångssätt du kan ta av från.

Vid en viss tidpunkt

Den enklaste och bekvämaste metoden. Investeraren väljer i förväg hur ofta han ska titta in i portföljen: den första arbetsdagen i månaden, den sista arbetsdagen i kvartalet eller i början av året. Och så lägger han in en påminnelse kalender och oroar sig inte för investeringar tills dess.

Om investeraren handlar ofta, till exempel flera gånger i månaden, skadar inte regelbunden ombalansering. Men de flesta tillgångsägare är inte vettigaBästa praxis för portföljombalansering / Vanguard Research det är för nitiskt att övervaka aktierna i portföljen: det är optimalt att kontrollera situationen inte oftare och inte mindre än en gång om året. Det viktigaste är att balansera om portföljen helt och hållet.

Genom aktieavvikelse

Den här metoden är svårare, eftersom du måste titta in i portföljen och du kommer att behöva oroa dig oftare. Om tillgångarna är mycket volatila kan du behöva göra detta varje dag. Till exempel beslutade en investerare att ge en del av portföljen kryptovaluta ETH, som regelbundet stiger eller sjunker med 10-12% under dagen. Portföljens proportioner, som behöver rätas ut, dinglar också med. Det är här viktigt att dra upp vissa gränser för att inte för alltid jaga efter en föränderlig marknad.

Låt oss säga att du kan tillämpa den klassiska 5/25-regeln: balansera om om andelen av en tillgång i portföljen avviker med 5 % eller 25 % från originalet. Vilken utlösande faktor som utlöses beror på tillgångens andel i portföljen: om den är stor så behövs ombalansering när förändringen är 5 %, om den är liten – 25 %.

Till exempel har andelen aktier skiftat från 40 % till 43 % – det verkar som att ingenting behöver göras. Förhållandet mellan specifika värdepapper har dock förändrats dramatiskt: Gazprom-aktien sjönk med 30,7 %. Därför är det nödvändigt att sälja andra värdepapper och jämna ut aktierna.

Naturligtvis är det bara investeraren som kan bestämma sitt utbud. Klassiska självstudier för portföljhantering erbjuderJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Management Investment Portfolios: En dynamisk process bygga på transaktionsavgifternas storlek, risktolerans, volatilitet och tillgångskorrelation. Enkelt uttryckt, från en investeringsstrategi.

Efter tid och avvikelse för aktier

Detta tillvägagångssätt kombinerar de två föregående och kommer troligen att tillåta investeraren att spara tid, nerver och inte förlora pengar. lönsamhet. Brist på ombalansering i tid – aktier kan "flytta ut" för mycket på ett år. Nackdelen med att balansera om efter aktiers avvikelse är att det kräver många transaktioner vilket gör att det leder till provisionsförluster.

Tanken bakom det kombinerade tillvägagångssättet är att titta på portföljen en gång i månaden eller var sjätte månad, men balansera om aktierna endast om triggerregeln utlöses. Det vill säga investeraren förlorar inte portföljdynamiken ur sikte, men lägger inte heller för mycket tid på analys - allt är enligt schemat.

Bra beräkningar gjordaBästa praxis för portföljombalansering / Vanguard Research Vanguard Research analytiker 2015. De tog en portfölj som var hälften aktier och hälften obligationer och testade den på data från 1926 till 2014. Det visade sig att sällsynt ombalansering och ett brett utbud inte skadar lönsamheten. Det går mycket värre när aktierna inte revideras alls.

Vilka är riskerna med portföljombalansering?

De främsta begränsningarna som i hög grad påverkar lönsamheten är provisioner och skatter. För varje köp och försäljning av en tillgång tar mäklaren provision. Liten, men ju oftare du balanserar om portföljen, desto mer måste du ge. Staten kommer också att ta ut sin rätt: om investeraren säljer tillgången med vinst så går en del av den till inkomstskatt. Det vill säga, ibland kan handling kosta mycket mer än passivitet och ombalansering kommer att förlora sin mening.

Och även en högkvalitativ och lämplig ombalansering kommer inte att rädda portföljen, som gjordes av en tyap-blooper. Om alla tillgångar är riskfyllda eller rör sig tillsammans, hjälper det inte att pilla med aktier att balansera risk och belöning. Det är mer korrekt att först förstå dina mål, horisont, ta hänsyn till risker och analysera investeringsalternativ. Om investeringsportföljen är ett hus, måste du först lägga grunden och först därefter göra kosmetiska reparationer.

Vad är värt att komma ihåg

1. Ombalansering är ett sätt att behålla tillgångsandelar som investeraren tänkt sig. Detta kommer att hjälpa till att hantera risker och till och med förbättra avkastningen på investeringsportföljen något.
2. Du kan balansera om din portfölj på olika sätt: sälja en och köpa en annan, investera utdelningar och kuponger, eller helt enkelt finansiera ditt konto med löner.
3. Frekvensen av ombalansering beror på investeraren och hans preferenser: det kan vara minst varje vecka eller en gång om året. Det viktigaste är att förstå varför frekvensen är just denna. Och glöm inte provisioner och skatter, som äter upp lönsamheten.